全球供应宽松格局未改谷物上行仍有压力伯乐树科
发布时间:2022-06-30 10:37:17
全球供应宽松格局未改谷物上行仍有压力
北京时间11月11日凌晨,美国农业部公布了11月供需报告。正如市场预期,美国大豆亩产和产量预测继续上调,但需求上调幅度不及预期。因此,美豆年终库存与上月预测持平,而此前市场预期库存会略微下调。
目前来看,美国及全球大豆供应延续宽松格局,未来价格仍将承压。不过,就短期而言,供应炒作暂告一段落。2015年1月最终定产报告前,市场焦点将转向美国物流运输、出口需求、中国采购进度以及南美天气的炒作,预计美豆将在1000—1060美分区间振荡。
美国玉米数据调整偏多,USDA意外下调美国玉米亩产和产量预测,而需求上调幅度大于预期,由此导致年终库存不升反降。虽然受利多因素提振,报告公布当晚CBOT玉米期价小幅收高,但整体看美国玉米库存仍为9年高点,全球库存仍为近10年来高位。因此,全球供应充裕格局未发生改变,未来玉米价格仍难有大幅上升空间。小麦数据调整偏多,美国小麦库存下调,但全球库存继续上调至3年新高。在美国小麦出口竞争疲软、价格相对高企的背景下,美国小麦价格仍将维持振荡下跌。
大豆
本月数据调整中性偏空。美豆亩产上调0.4蒲式耳/英亩,达到47.5蒲式耳/英亩,与平均预期的47.6蒲式耳/英亩基本持平;预测美豆产量为39.58亿蒲式耳,较上月预测增加3100万蒲式耳。美豆出口和压榨量分别上调2000万蒲式耳和1000万蒲式耳,由此使年终库存维持在4.5亿蒲式耳,高于平均预期的4.42亿蒲式耳,是上年度库存的近5倍,库存和消费比为12.5%,均为8年最高水平。
本月预测全球2014/2015年度油菜籽产量为创纪录的5.289亿吨,较上月预测增加50万吨。大豆和油菜籽产量均上调,其中全球大豆产量将达到创纪录的3.121亿吨。全球油菜籽压榨量略上调,主要是美国、中国、乌克兰和南韩压榨量增加,但阿根廷大豆压榨量下调。全球大豆库存略下调40万吨,达到9030万吨,但年比增幅仍达35%,依然为创纪录水平。美国、南美及全球大豆供应继续大幅增长,将继续令国内外价格承压。
玉米
本月数据调整略偏多。市场预期美国玉米亩产会继续上调,但美国农业部意外下调玉米亩产预测,下调至173.4蒲式耳/英亩,较上月预测减少0.8蒲式耳/英亩。美国玉米产量相应下调6800万蒲式耳,低于市场平均预期。与此同时,玉米食用、种用、工业用量及用于乙醇生产的需求量均上调,由此使年终库存下调至20.08亿蒲式耳,低于上月预测的20.81亿蒲式耳和平均预期的21.35亿蒲式耳。虽然报告结果偏多,但目前预测的产量仍为创纪录水平,而库存仍为9年高点,供应仍处于充足状态。
全球方面,中国玉米产量下调300万吨,进口量下调50万吨,国内饲用需求下调200万吨,总需求下调400万吨,年终库存上调至7772万吨。全球年终玉米库存上调90万吨,达到1.915亿吨,为自2000/2001年度以来最高。美国玉米库存下调被墨西哥、巴西、乌克兰、中国和阿根廷库存上调所抵消,全球供应仍处于宽松格局。
小麦
本月数据调整略偏多。与玉米一样,市场此前预期美国小麦供应量和库存会略上调,但报告显示美国小麦供应量减少1000万蒲式耳,相应年终库存下调至6.44亿蒲式耳,低于平均预期6.6亿蒲式耳和上月预测的6.54亿蒲式耳。
全球小麦产量下调130万吨,其中澳大利亚小麦产量下调100万吨,达到2400万吨。10月以来,持续干旱导致小麦产量预期下调。市场认为澳大利亚小麦产量仍被高估,未来可能会继续下调。与此同时,全球小麦消费量也下调140万吨,埃及和南韩的进口量下调幅度较大,中国进口量下调30万吨。全球小麦年终库存上调30万吨达到1.929亿吨,仍为3年最高水平。 (来源:期货日报)
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